شهد الذهب ارتفاعًا حادًا حيث اختبر مستوى 2475 دولار في منتصف شهر يوليو، وقد عزز هذا الارتفاع سمعته باعتباره أصلًا آمنًا مفضلًا خلال أوقات عدم اليقين الاقتصادي، وقد أثرت تلميحات البنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة المحتمل والتطورات السياسية الأخيرة بشكل كبير على معنويات السوق، مما دفع أسعار الذهب إلى ارتفاعات جديدة.

لماذا ارتفعت أسعار الذهب في الآونة الأخيرة؟

خلال هذا العام، ارتفع سعر تداول الذهب بأكثر من 20% مدفوعًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة من قبل البنك الاحتياطي الفيدرالي والتوترات الجيوسياسية وعمليات الشراء الكبيرة من البنوك المركزية الكبري، وقد صرح رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي "جيروم باول" أن البنك لن ينتظر حتى يصل التضخم إلى الرقم المستهدف 2% قبل تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة، معترفًا بالتأثيرات المتأخرة لتغييرات السياسة، لقد عزز بيان باول، إلى جانب انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1% شهريًا في يونيو من ثقة السوق في تخفيضات أسعار الفائدة القادمة.

لقد أصبح المتداولون الآن على يقين تقريبًا من خفض أسعار الفائدة في شهر سبتمبر القادم، وأشار محللون في جي بي مورجان إلى أن توقع انخفاض أسعار الفائدة سيعزز من جاذبية الذهب، وباعتباره أصلًا غير مدر للفائدة، يميل الذهب إلى الأداء الجيد عندما تنخفض أسعار الفائدة، ويتوقع جي بي مورجان أن تصل أسعار الذهب إلى 2500 دولار للأوقية بحلول الربع الرابع من عام 2024 مدفوعة بالطلب المتزايد من المستثمرين من خلال العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة.

أشار "دانييل هاينز" كبير استراتيجيي السلع الأساسية في بنك ANZ: إلى أن علامات تباطؤ التضخم والبيانات الاقتصادية الضعيفة كانت سببًا في التحرك الأخير في أسعار الذهب، كما أكد على مرونة الذهب وتوقع أن يتجاوز مستوى 2500 دولار للأوقية بحلول نهاية العام.

ومن جهة أخري، أثرت الانتخابات الأمريكية المقبلة على تحركات أسعار الذهب، حيث يُنظر إلى ولاية ثانية محتملة لدونالد ترامب، مع سياساته الجمركية والضريبية، كعامل قد يؤدي إلى زيادة التضخم وتوسيع عجز الميزانية، وقد يخلق ذلك حالة من عدم اليقين السياسي التي قد تؤدي إلى تقلبات السوق مما يعزز جاذبية الذهب كملاذ آمن.

ما هو سعر الذهب بحلول نهاية عام 2024؟

قد يكون هناك تحول كبير في أسعار الذهب هذا العام كما يقول الخبراء، وقد ينظر الكثيرون إلى الذهب كمخزن آمن للقيمة لكن هذا لا يعني أن سعره سيظل كما هو دائمًا، على العكس من ذلك، يمكن أن ترتفع أسعار الذهب أو تنخفض بشكل كبير مثل الأصول الأخرى، اعتمادًا على عوامل مثل العرض مقابل الطلب وما يحدث في الاقتصاد الأوسع.

في الآونة الأخيرة، كان الذهب في ارتفاع، مع تحول العديد من المستثمرين إلى هذا المعدن الثمين لمحاولة مواجهة التضخم المرتفع وعدم اليقين الاقتصادي، وشهد شهر أبريل أسعارًا قياسية للذهب تجاوزت 2400 دولار للأوقية، وعلى مدار العام الماضي، ارتفعت تكلفة الذهب للأوقية بنحو 16% وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي.

يعتبر الذهب تحوطًا من عدم اليقين ويحقق أداءً جيدًا تاريخيًا خلال أوقات الحروب، كما يُنظر إليه تقليديًا على أنه تحوط من التضخم، وقد شجعت مستويات التضخم المرتفعة بعناد المستثمرين على إضافة هذا الأصل الثابت إلى محافظهم الاستثمارية كوسيلة للحماية من ارتفاع الأسعار.

هل ستستمر أسعار الذهب في الارتفاع في المستقبل أم أنها وصلت إلى ذروتها؟ 

لا يتفق الخبراء دائمًا على الاتجاه الذي يتجه إليه قيمة الذهب، ولا يمكن معرفة ما سيحدث على وجه اليقين، ولكن إذا كنت تريد الحصول على فكرة عن بعض السيناريوهات المحتملة لما ستكون عليه قيمة الذهب بحلول نهاية عام 2024، ففكر فيما يلي:

1 .الذهب سيقترب من 2500 دولار للأوقية

أحد السيناريوهات المحتملة هو أن أسعار الذهب ستستمر في الارتفاع هذا العام، وعلى الرغم من أن المعدن النفيس انخفض قليلاً عن قيمة الذهب القياسية الأخيرة، إلا أنه لا يزال مرتفعاً بشكل كبير خلال العام وقد يتجاوز أعلى مستوياته السابقة.

مع ارتفاع الذهب هذا العام إلى "أعلى مستوى على الإطلاق" فقد يكون هناك قوة مستمرة مدعومة بعدم اليقين المتزايد حول الشؤون الجيوسياسية وموقف البنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة والتضخ  والانتخابات القادمة، ونظراً لأن هذه الضغوط من المرجح أن تزداد فقط خلال بقية العام، فمن المرجح أن يحافظ المستثمرون والبنوك المركزية على شهيتهم للذهب لحماية محافظهم ضد التضخم وعدم استقرار السوق، وعلى هذا النحو، يتوقع أن تصل قيمة الذهب إلى ما بين 2400 و2500 دولار للأوقية، هذا من شأنه أن يدعم ارتفاعاً إضافياً بنحو 7% ويرفع العائد في عام 2024 إلى 20%.

يعتقد الخبراء أن التراجع الأخير في سعر الذهب بمثابة إعادة عملية ضبط صحية في سوق صاعدة مستمرة للمعادن الثمينة ومن المرجح أن تحدث تقلبات إضافية في الأسعار مع تقدم العام، ومع ذلك، ينبغي أن يستمر الاتجاه الصعودي العام، بالنظر إلى جميع العوامل التي دفعت الذهب إلى هذه الارتفاعات الأخيرة.

2 .سوف يكسر الذهب 2600 دولار للأوقية

هناك سيناريو محتمل آخر وهو أن تتجاوز قيم الذهب تكلفة الذهب القياسية الأخيرة بسبب المزيج الفريد من الظروف التي يبدو أنها تحدث هذا العام، فهناك مجموعة متنوعة من العوامل في عام 2024 والتي من المرجح أن تدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع، بما في ذلك التوترات الجيوسياسية وخفض أسعار الفائدة وشراء البنوك المركزية وغيرها.

منذ عام 2000 حقق الذهب عائدًا سنويًا متوسطًا بلغ 9.5%، ومع ارتفاع الذهب بالفعل إلى ما يزيد عن 10% حتى الآن هذا العام، فمن غير المفاجئ أن نري عائد الذهب عند الربع الأعلى من العائدات التي شهدناها منذ عام 2000 وهو ما يعني عائدًا سنويًا يزيد عن 25%، وهذا من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع سعر نهاية العام إلى ما يزيد عن 2600 دولار.

3 .سوف ينخفض ​​الذهب إلى ما دون 2000 دولار للأوقية

في حين يرى البعض أن أسعار الذهب القياسية مستمرة في الارتفاع، فإن الجميع لا يتفق، يوضح "تشارلز رينهارت" كبير مسؤولي الاستثمار في شركة جونسون للاستثمار: أن أسعار الذهب تعتمد عادةً على أسعار الفائدة الحقيقية، والتي تمثل الفرق بين سعر الفائدة الرئيسي ومعدل التضخم.

ويضيف أن أسعار الفائدة الحقيقية المرتفعة تتوافق مع انخفاض أسعار الذهب، في حين تتزامن أسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة مع ارتفاع أسعار الذهب، وذلك لأن هناك تكلفة الفرصة تلعب دورًا، حيث يتعين على المستثمرين أن يزنوا الدخل الذي يمكنهم توليده من أصول أخرى مثل السندات بدلاً من الذهب.

لقد ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية وأصبحت تمثل الآن دخلاً ضائعاً ذا مغزى لأولئك الذين يحتفظون بالذهب، وعندما ننظر إلى الأمر من خلال عدسة هذه العلاقة التاريخية، فإن الأسعار الحقيقية الحالية تشير إلى أن الذهب مبالغ في تقديره حالياً وقد ينخفض ​​بنسبة 20% أو أكثر.

هل الاستثمار في الذهب أمر جيد؟

بلغت قيمة الذهب مستويات مرتفعة جديدة خلال هذا العام مع بحث المستثمرين عن أصول الملاذ الآمن وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي المستمرة في الشرق الأوسط وسلسلة من الانتخابات الكبرى.

بدأ الذهب عام 2024 عند 2074 دولار للأوقية، وبصرف النظر عن الأرقام القياسية التي سجلها خلال هذا العام، إلا أن سعر الذهب لم ينخفض  إلى أقل من 2000 دولار.

في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، يسارع المستثمرون إلى شراء الذهب مما يوفر الاستقرار والتنويع للمحافظ، حيث يُعتبر المعدن بمثابة شبكة أمان ضد التضخم، وقد ارتفع سعره تدريجيًا منذ بدأت تكاليف المعيشة في الارتفاع.

إن النظر إلى الذهب كأصل آمن جعله شائعًا أيضًا في أوقات عدم اليقين السياسي، علاوة على ذلك، كانت البنوك المركزية في موجة شراء مما عزز من سعره، ومع ذلك، فإن توقف بنك الصين الشعبي مؤخرًا في شراء الذهب قد استنزف بعض هذا الزخم.

الاستثمار في الذهب محفوف بالمخاطر

مع ارتفاع سعر الذهب بمعدل 10% سنويًا على مدار العشرين عامًا الماضية، فقد يبدو أكثر جاذبية من العائدات على الأسهم العالمية أو النقد، لكن عليك أن تكون حذرًا للغاية، فكما هو الحال مع الأسهم فإن سعر الذهب متقلب.

الذهب مثل أي استثمار محفوف بالمخاطر، وقد يفاجأ الناس عندما يعلمون أن سعر المعادن الثمينة يتقلب كثيرًا، وأن السعر الذي يدفعونه مقابل الذهب أو المجوهرات الفاخرة قد يختلف من عام إلى آخر وحتى من شهر إلى آخر، وبينما قد يُنظر إلى الذهب باعتباره ملاذًا آمنًا، لا ينبغي للمستثمرين أن يقارنوا ذلك باستقرار الأسعار.

يميل الناس إلى التدافع نحو المعدن الثمين في أوقات الضائقة المالية، لكن الذهب متقلب، وقد يتكبدون خسائر فادحة، ففي الفترة ما بين 1980 و 1982 انخفض سعر الذهب بأكثر من 60%، وفي الفترة ما بين 2011 و 2015 انخفض بنحو 45%.

يمكن أن تكون أسعار الفائدة المرتفعة بمثابة أخبار سيئة

يحتاج المستثمرون أيضًا إلى إدراك أن أسعار الفائدة المرتفعة يمكن أن تكون سلبية بالنسبة للذهب، فلا يدفع الذهب أي فائدة، لذا يبدو أقل جاذبية مقارنة بالملاذات الآمنة الأخرى مثل السندات والنقد عندما ترتفع العائدات.

فعلي سبيل المثال: اختار بنك إنجلترا الإبقاء على سعر الفائدة المصرفية للمرة السابعة عند 5.25%  في شهر يونيو، على الرغم من انخفاض التضخم إلى هدفه البالغ 2% في مايو.

وفي حين يظل سعر الفائدة المصرفية عند 5.25% فهذا يعني أن المستثمرين قد يشعرون بأمان أكبر في الاستثمار في الأصول التي تحمل عائدًا، ومع ذلك، يتوقع المتداولون أن يقوم البنك المركزي بأول خفض لسعر الفائدة هذا الخريف، وقد خفض البنك المركزي الأوروبي بالفعل أسعار الفائدة في أوائل يونيو، قد يستسلم المستثمرون المحافظون للإغراء بالابتعاد عن الذهب والعودة إلى بيئتهم الطبيعية.

هل ينبغي لك أن تشتري الذهب؟

إن أفضل نهج هو أن تنظر إلى قيمة الذهب باعتبارها تقدم قدراً من التنوع في المحفظة الاستثمارية، وذلك لأنه يتصرف بشكل مختلف عن الأصول الأخرى وخاصة الأسهم، فقد يحتفظ المستثمر بالسندات والذهب إلى جانب الأسهم، لأنها تميل إلى الأداء الجيد في أوقات مختلفة، ولكن هذا ليس الطريق المختصر إلى الثراء.

كم ينبغي لك أن تحتفظ به؟

كما هو الحال مع أي استثمار آخر، فإن المفتاح هو توزيع المخاطر، ينبغي للمستثمرين أن يحدوا من استثماراتهم في الذهب إلى 5% و 10% من محفظتهم الاستثمارية.

متى يكون الوقت المناسب للشراء؟

إذا كنت لا تزال واثقاً من الذهب، فإن الأمر يستحق أن تختار الوقت المناسب، ولكن يميل الذهب إلى الأداء الجيد للغاية عندما يكون التضخم مرتفعًا، لذا فقد يكون الآن وقتًا جيدًا لبدء الاستثمار وحماية أموالك.